커버드콜 단점과 콜옵션이란?

국내 ETF는 배당주 매력에 빠진 투자흐름에 맞춰 배당 관련 펀드가 자주 나오고 있습니다. 국내 배당주는 최근 커버드콜 전략을 사용한 것이 많습니다.

커버드콜 전략을 활용한 배당주 펀드가 트렌드라 할만 한데요. 커버드콜 단점은 없는지? 커버드콜에서 사용하는 콜옵션이란 무엇인지 알아보겠습니다.

커버드콜 전략이란 무엇인가?

커버드콜 전략은 상품의 기초자산에 대한 콜옵션을 판매해서 얻는 프리미엄으로 수익을 얻는 전략입니다. 보유하고 있는 자산에 대하여 특정가격으로 살 수 있는 권리를 판매하면서 옵션가격으로 프리미엄을 매기는데, 이를 통해 수익을 얻게 됩니다.

커버드콜 전략은 주로 하락장과 횡보장에서 유리하고, 상승장에서는 상승폭이 제한된다는 단점이 있습니다. 하락장에서는 주가가 하락하더라도 콜 옵션 프리미엄 덕분에 손실을 일부 줄여줄 수 있습니다.

횡보장에서는 주가의 변동성이 적어 옵션 행사가 되지 않는 경우가 많습니다. 그렇게 되면 기초자산도 보유하게 되고, 프리미엄도 챙길 수 있게 되는 것이죠. 횡보장에서 가장 유리하고, 최근 국내 증권시장이 횡보하는 것도 커버드콜 전략 상품이 많이 나오게 된 배경이라 생각됩니다.

커버드콜 단점 알아보기.

커버드콜 단점은 앞에서 말했듯이 상승장에서 상승폭이 제한된다는 것이 첫 번째 단점입니다. 주가가 크게 상승하더라고 판매한 옵션이 행사되면 매매차익 기회를 얻을 수 없게 됩니다. 

두 번째 단점은 수익구조를 정확히 이해하기가 사실 어렵습니다.  커버드콜은 통상 아래 그래프를 통해 설명합니다.

세 번째 단점은 최근 상장된 커버드콜 프리미엄 etf가 고급상품으로 혼란을 주기도 한다는 것입니다. 네 번째 단점은 목표하는 배당수익률을 etf 이름에 붙여 놓는 경우가 많은데, 실제적으로 해당 수익률을 달성하지 못할 수도 있다는 것입니다.

콜옵션에 대해 이해하기.

커버드콜 전략에서 활용하는 것은 콜옵션이라는 전략입니다. 콜옵션은 일정한 가격에 주식을 매수할 수 있는 권리입니다. 콜옵션을 팔 때 일정한 프리미엄을 얻게 되는데요. 콜옵션 프리미엄을 통해 커버드콜 전략에서 안정적인 수익을 확보하는 개념입니다.

예를 들어 11만원짜리 자산을 12만 원에 살 수 있는 권리를 팝니다. 이때 5천 원을 더 받고 팝니다. 이 5천 원이 프리미엄입니다. 콜옵션 매수자는 주가가 15만 원이 되어도 12만 원에 살 것을 기대하고 사는 것이죠.

이상 오늘은 배당 트렌드에 따른 커버드콜 전략을 살펴봤고, 커버드콜 단점과 콜옵션 등에 대해 알아보았습니다.